{"id":16864,"date":"2019-02-06T14:14:13","date_gmt":"2019-02-06T14:14:13","guid":{"rendered":"https:\/\/moir.org.co\/web\/?p=16864"},"modified":"2019-02-06T14:14:13","modified_gmt":"2019-02-06T14:14:13","slug":"vender-o-no-vender-telco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moir.com.co\/web\/vender-o-no-vender-telco\/","title":{"rendered":"\u00bfVender o no vender Telco?"},"content":{"rendered":"

Marcel L\u00f3pez, Edil de la Comuna 6 de Cali,\u00a0<\/span>Febrero 04, 2019<\/span><\/strong><\/p>\n

El presidente de Emcali\u00a0present\u00f3 a su junta directiva los estados financieros del 2018. La interpretaci\u00f3n de estos origin\u00f3 un debate entre el alcalde y los trabajadores. Por una parte, el alcalde abri\u00f3 la posibilidad de vender el componente de telecomunicaciones (Telco) como una consecuencia de \u201cmalos manejos laborales\u201d[1]<\/sup><\/a>\u00a0y p\u00e9rdidas continuas. En contraste, los trabajadores cuestionaron la gesti\u00f3n de activos de la empresa y la forma como el alcalde est\u00e1 presentando los resultados a la opini\u00f3n p\u00fablica. Por ello, \u00bfvender a menor precio Telco es la \u00fanica salida que tiene Emcali?, \u00bflos trabajadores son la causa del problema?, \u00bfexisten otras opciones a la venta?<\/p>\n

<\/div>\n

\u00a0<\/strong>Vendiendo a meno<\/strong>r precio<\/strong><\/p>\n

<\/div>\n
<\/div>\n

\u00a0<\/strong>El Valor Presente Neto (VPN) es un indicador financiero empleado para evaluar alternativas de inversi\u00f3n en t\u00e9rminos de rentabilidad. Los resultados de la aplicaci\u00f3n de este indicador en tres alternativas para Telco, arrojaron conclusiones interesantes. En espec\u00edfico, la evaluaci\u00f3n de una eventual venta de activos represent\u00f3 un VPN negativo[2]<\/sup><\/a>, donde el ingreso recibido por la transacci\u00f3n es inferior al costo de un plan de retiro voluntario de los trabajadores. A diferencia, el \u00fanico escenario que podr\u00eda eventualmente representar un efecto positivo en los resultados agregados, consiste en que Emcali mantenga el negocio de Telco sin llevar a cabo ninguna transacci\u00f3n con terceros[3]<\/sup><\/a>.<\/p>\n

<\/div>\n

Otros datos dan cuenta de la importancia de Telco en Emcali, el cual representa el 22% de los activos de toda la empresa[4]<\/sup><\/a>\u00a0y tiene rentabilidad\/activo y rentabilidad\/patrimonio mayores que las de sus competidores[5]<\/sup><\/a>. Si se compara el eventual ingreso de la venta de Telco (entre $56 mil millones y $82 mil millones)[6]<\/sup><\/a>\u00a0contra sus ingresos operaciones en un a\u00f1o ($164 mil millones en 2017), lo obtenido por la enajenaci\u00f3n de este activo estrat\u00e9gico, equivaldr\u00eda en el mejor de los casos al 50%, un mal negocio a todas luces.<\/p>\n

Adem\u00e1s, hay otros factores que empujan la infravalorizaci\u00f3n de Telco y por consiguiente un detrimento patrimonial, por ejemplo, la situaci\u00f3n internacional, la realidad del sector de telecomunicaciones y la pol\u00edtica de liberalizaci\u00f3n de los servicios p\u00fablicos. No se justifica entonces, que en estas condiciones el alcalde desee venderla.<\/p>\n

\u00a0<\/strong>Sin voluntad pol\u00edtica<\/strong><\/p>\n

\u00a0<\/strong>Las causas del actual rezago tecnol\u00f3gico y comercial de Telco son m\u00faltiples y de vieja data. Entre ellas est\u00e1n: la apertura de econ\u00f3mica de 1991 y la privatizaci\u00f3n de los activos del Estado; los cuestionables negocios como Termoemcali, la Ptar, y el arriendo de infraestructura a terceros; la renuncia a la generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica; la intervenci\u00f3n de la superintendencia de servicios; la discutible gesti\u00f3n de activos y cuentas por cobrar de Emcali; entre otras. En relaci\u00f3n con los desaciertos en la gesti\u00f3n de activos, el rubro que tiene la mayor participaci\u00f3n en los egresos es la de \u201cprovisiones, amortizaciones y depreciaciones[7]<\/sup><\/a>\u201d, situaci\u00f3n que est\u00e1 siendo utilizada como argumento para maximizar las amenazas de Telco, cuando no dejan de ser asuntos contables.<\/p>\n

No obstante, Emcali cuenta con condiciones financieras para consolidar Telco, entre ellas se destacan: su liquidez; margen de ganancia (antes de impuestos); y capacidad de endeudamiento e inversi\u00f3n en bienes de capital que pueden ser empleadas para financiar el plan estrat\u00e9gico que estructur\u00f3 la Universidad del Valle, que tiene como objetivos mejorar la operaci\u00f3n, modificar su modelo de negocio, incrementar los ingresos y reducir las p\u00e9rdidas anuales de $108 mil millones a 23 mil millones en 5 a\u00f1os[8]<\/sup><\/a>. El alcalde con su propuesta de venta, cierra cualquier posibilidad de ejecutar el plan estrat\u00e9gico.<\/p>\n

El plan para Telco requiere de una inversi\u00f3n de $274 mil millones en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os y tiene como estrategias: aumentar los ingresos con la construcci\u00f3n de una Unidad de Inteligencia Estrat\u00e9gica; el aprovechamiento de la totalidad de la capacidad instalada; la reducci\u00f3n de las p\u00e9rdidas t\u00e9cnicas; el desarrollo de productos y servicios basados en nuevas tecnolog\u00edas (transmisi\u00f3n de datos, Big Data, Clound, LoT, OMW, Data Center); y la captaci\u00f3n de nuevos clientes del mercado corporativo[9]<\/sup><\/a>. Los recursos para financiar este plan ambicioso podr\u00edan provenir de una adecuada gesti\u00f3n de las cuentas por cobrar de Emcali[10]<\/sup><\/a>, que \u201cinexplicablemente\u201d ascienden a $500 mil millones.<\/p>\n

Las oportunidades est\u00e1n<\/strong>\u00a0dadas<\/strong><\/p>\n

Telco tiene que afrontar varios cuellos de botellas para consolidar sus ingresos a mediano plazo. Uno de esos retos, quiz\u00e1s el m\u00e1s importante, es encontrar la demanda suficiente para sus nuevos productos y servicios, en una regi\u00f3n con desindustrializaci\u00f3n y bajo poder adquisitivo.<\/p>\n

Sin embargo, es el Estado y sus empresas, los \u00fanicos que pueden afrontar los riesgos financieros que los privados no pueden asumir, y jalonar todo el ecosistema de innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica naciente y disperso que se encuentra en el suroccidente colombiano. Los primeros clientes que eventualmente podr\u00edan validar los nuevos productos y servicios, ser\u00eda el mismo Estado. Es por eso que, vender Telco constituye en una renuncia expresa a cualquier sue\u00f1o de modernizaci\u00f3n para convertir a la regi\u00f3n en un \u201cterritorio inteligente\u201d.<\/p>\n

Emcali cuenta con 25 centrales; 1882 armarios inteligentes; 650 mil l\u00edneas de redes convergentes (l\u00edneas banda ancha); 1570 kil\u00f3metros de fibra \u00f3ptica; acceso a cable submarino; servidores; y red de datos UTMS, que empleadas en su m\u00e1xima capacidad, pueden dar soporte de hardware, software y hosting a aplicaciones tipo loT (internet de las cosas); sensores (ciudades inteligentes); control de drones; procesamiento tipo Big Data y Small Data (junto con Universidades); almacenamiento de informaci\u00f3n (en alianza con operadores de la nube); servicio inal\u00e1mbrico de datos en zonas de influencia; digitalizaci\u00f3n de las operaciones del acueducto y la red el\u00e9ctrica de Emcali; generaci\u00f3n de contenidos[11]<\/sup><\/a>, entre otras, y con precios no monopolistas para los ciudadanos. Se confirma as\u00ed, que son muchas las posibilidades reales que tiene Emcali de impulsar encadenamientos tecnol\u00f3gicos.<\/p>\n

Los trabajadores no son un problema<\/strong><\/p>\n

Los directivos de Emcali parecen decididos a ejecutar \u00fanicamente las estrategias de reducci\u00f3n de costos operativos. Una de estas estrategias es un plan de retiro voluntario[12]<\/sup><\/a>, financiado con un pr\u00e9stamo de la naci\u00f3n y que tiene como prop\u00f3sito reducir los costos laborales y hacer a Telco m\u00e1s atractiva para la venta. Pero \u00bfqu\u00e9 tanto pesa la n\u00f3mina con respecto a los ingresos y a los pasivos?<\/p>\n

Los gastos laborales representan apenas el 28% del total de los $4,23 billones del total de los pasivos[13]<\/sup><\/a>. Dentro de esta cuenta, el rubro que tiene mayor participaci\u00f3n es el de las pensiones a cargo de Emcali ($ 1,05 Billones); al respecto la empresa constituy\u00f3 un patrimonio aut\u00f3nomo (Bancolombia-Porvenir) que genera rendimientos financieros y cubre el 100% de este pasivo[14]<\/sup><\/a>. A septiembre de 2018, el saldo del patrimonio aut\u00f3nomo ascendi\u00f3 a $1,25 Billones, aspecto que fue destacado como una fortaleza por la calificadora de riesgo[15]<\/sup><\/a>.<\/p>\n

Si los beneficios extralegales de los trabajadores (representan un 20% de la n\u00f3mina de Telco) son mayores comparados con los operadores privados, es porque en empresas privadas, los contratos laborales son precarizados, afectando la capacidad de consumo de la mano de obra calificada y la dinamizaci\u00f3n de la econom\u00eda a lo que eso conlleva.<\/p>\n

Queda claro entonces que el sesgo antisindical del alcalde en atribuir a los trabajadores las dificultades de Telco no est\u00e1 sustentado en hechos objetivos, y que la n\u00f3mina no representa problema en una empresa que factura $1,88 billones de ingresos operacionales[16]<\/sup><\/a>(Emcali ocupa el puesto 64 dentro de las 100 empresas m\u00e1s grandes de Colombia por nivel de facturaci\u00f3n[17]<\/sup><\/a>).<\/p>\n

Actualmente, los rubros que m\u00e1s peso tienen sobre los pasivos son: el \u201cpasivo no corriente\u201d ($1,45 billones) y el endeudamiento financiero que corresponde principalmente a un cr\u00e9dito otorgado con la naci\u00f3n, cuya amortizaci\u00f3n empez\u00f3 en 2016.<\/p>\n

Comentario final<\/strong><\/p>\n

La eventual venta del componente de telecomunicaciones de Emcali (Telco) implica un detrimento patrimonial de Emcali, rompe la unidad de caja, amenaza la viabilidad futura del componente de agua y energ\u00eda, trunca la posibilidad de jalonar el desarrollo de las TIC, y viola derechos laborales. La decisi\u00f3n del alcalde debe ser reconsiderada.<\/p>\n

Finalmente, desde el equipo de\u00a0Cali Somos Todos<\/em>\u00a0seguiremos con la tarea de estudiar objetivamente la situaci\u00f3n de Emcali y hacemos una invitaci\u00f3n a la ciudadan\u00eda a defender el patrimonio p\u00fablico.<\/p>\n

[1]<\/sup><\/a>\u00a0https:\/\/www.eltiempo.com\/colombia\/cali\/debate-por-cifras-y-destino-de-telecomunicaciones-de-EMCALI-312498<\/a><\/p>\n

[2]<\/sup><\/a>\u00a0Informe Lazard, 2017.<\/p>\n

[3]<\/sup><\/a>\u00a0Informe Lazard, 2017.<\/p>\n

[4]<\/sup><\/a>\u00a0Emcali, Estados Financieros, 2017<\/p>\n

[5]<\/sup><\/a>\u00a0(Portafolio, 2018), (Emcali, Estados Financieros, 2017).<\/p>\n

[6]<\/sup><\/a>\u00a0Informe Lazard, 2017.<\/p>\n

[7]<\/sup><\/a>\u00a0Plan Estrat\u00e9gico de la UNT, p\u00e1g. 15.<\/p>\n

[8]<\/sup><\/a>\u00a0Plan estrat\u00e9gico 2018-2023, p\u00e1g. 17.<\/p>\n

[9]<\/sup><\/a>\u00a0Plan Estrat\u00e9gico de la UENT.<\/p>\n

[10]<\/sup><\/a>\u00a0Estados financieros de Emcali, 2017.<\/p>\n

[11]<\/sup><\/a>\u00a0Plan estrat\u00e9gico 2018-2023.<\/p>\n

[12]<\/sup><\/a>\u00a0Emcali busca cr\u00e9dito para plan de retiro voluntario de empleados de Telco, El Pa\u00eds, Enero 23, 2019.<\/p>\n

[13]<\/sup><\/a>\u00a0C\u00e1lculo propio con datos de\u00a0http:\/\/www.vriskr.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/CI_EMCALI_2018.pdf<\/a><\/p>\n

[14]<\/sup><\/a>\u00a0\u00a0http:\/\/www.vriskr.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/CI_EMCALI_2018.pdf<\/a>\u00a0p\u00e1g. 9.<\/p>\n

[15]<\/sup><\/a>\u00a0Idem.<\/p>\n

[16]<\/sup><\/a>\u00a0Idem.<\/p>\n

[17]<\/sup><\/a>\u00a0http:\/\/www.vriskr.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/CI_EMCALI_2018.pdf<\/a>\u00a0p\u00e1g. 14.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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