{"id":12686,"date":"2017-06-12T16:39:09","date_gmt":"2017-06-12T16:39:09","guid":{"rendered":"https:\/\/moir.org.co\/web\/?p=12686"},"modified":"2017-06-12T16:39:09","modified_gmt":"2017-06-12T16:39:09","slug":"economia-de-alas-de-cucaracha-o-recesion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moir.com.co\/web\/economia-de-alas-de-cucaracha-o-recesion\/","title":{"rendered":"\u00bfEconom\u00eda de \u2018alas de cucaracha\u2019 o recesi\u00f3n?"},"content":{"rendered":"

Aurelio Su\u00e1rez Montoya<\/a>, El Tiempo, Bogot\u00e1, junio 12 de 2017<\/strong><\/p>\n

Hay dura contracci\u00f3n en la base econ\u00f3mica y desocupaci\u00f3n de dos d\u00edgitos en las \u00e1reas metropolitanas.<\/em><\/p>\n

Rudolf Hommes dijo que en la econom\u00eda nacional \u201clas perspectivas son malas y el crecimiento es de alas de cucaracha\u201d. La frase viene de quien le tira l\u00ednea al oficialismo pero est\u00e1 en la cruda realidad del 2017, con crecimiento para el primer trimestre del 1,1 por ciento, o del 0 por ciento en el ingreso por habitante, cifra no vista desde el primer trimestre del 2009 (y antes en el 2002) e impele a preguntar: \u00bfEn qu\u00e9 estamos a corto plazo? \u00bfPara d\u00f3nde vamos hacia el mediano?<\/p>\n

\u00a0Las cifras de marzo reflejan m\u00e1s que una dif\u00edcil coyuntura y, si se mira la evoluci\u00f3n de los primeros tres meses del a\u00f1o, cuando el crecimiento del PIB, en pesos constantes de 2001, baj\u00f3 -0,2 %, parecen presagiar m\u00e1s probablemente una rodada cuesta abajo. Lo confirman datos de todos los sectores. Entre las ramas industriales que caen est\u00e1n los l\u00e1cteos con -1,1 %, con el peor primer trimestre desde 2009; el az\u00facar con -4,3 % y 18 meses en n\u00fameros rojos; textiles con -1,3 % con 5 a\u00f1os consecutivos con p\u00e9rdidas anuales en el PIB y en zona roja tambi\u00e9n las bebidas, vestuario, calzado, minerales no met\u00e1licos, muebles y el petr\u00f3leo contin\u00faa en racha negativa. Hay una dura contracci\u00f3n en la base econ\u00f3mica acompa\u00f1ada de desocupaci\u00f3n de dos d\u00edgitos en las \u00e1reas metropolitanas.<\/p>\n

El signo menos no marca solo a la industria: la energ\u00eda el\u00e9ctrica cumple cuatro trimestres cayendo, lo que no ocurr\u00eda desde 2001; el comercio, que no se reduc\u00eda desde 2009, cay\u00f3 -0,5 % y en el trimestre a -2,3 %; el agro reporta 1,6 % trimestral a marzo; la construcci\u00f3n, para igual mes, -2,6 % y la intermediaci\u00f3n financiera, que subi\u00f3 6,4 % anualmente, cay\u00f3 -0,3 %, de enero a marzo, como pas\u00f3 en el 2009, y con riesgo creciente por choques en Centroam\u00e9rica, \u00e1rea de expansi\u00f3n.<\/p>\n

Acerca del sector financiero, el FMI (marzo del 2017) denot\u00f3 mayor vulnerabilidad por deterioro de la calidad de cartera en Agricultura, Miner\u00eda y Transporte y por incremento de pr\u00e9stamos v\u00eda tarjetas de cr\u00e9dito. Resalt\u00f3 que si se pierde la confianza, como insin\u00faa la calificadora Moddy\u2019s, un alza en el riesgo-pa\u00eds afectar\u00eda empresas con m\u00e1s dependencia de endeudamiento externo y las p\u00e9rdidas acumuladas alcanzar\u00edan el 21,1 % del patrimonio de los bancos.<\/p>\n

El FMI explica el crecimiento de \u201calas de cucaracha\u201d por el impacto de la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo, con mayor grado a los 9 trimestres; el de la devaluaci\u00f3n con repercusi\u00f3n a los 6; el deficiente crecimiento del PIB con efecto en 4 trimestres y el crecimiento del cr\u00e9dito en 3. Distintos vientos forman tormenta, donde retumban ensordecedores truenos de la reforma tributaria.<\/p>\n

Perry dice que Hommes tiene mirada cortoplacista. Sin embargo, parece que el FMI tambi\u00e9n cuando pone a la econom\u00eda nacional en una matriz de riesgos globales, iniciando por las dificultades de financiaci\u00f3n del d\u00e9ficit externo si hay rebaja sustancial de impuestos en Estados Unidos, que cambiar\u00eda la direcci\u00f3n de los flujos de inversi\u00f3n directa y de portafolio, hoy con crecientes posiciones en t\u00edtulos del Tesoro, TES, que suma m\u00e1s 18.000 millones de d\u00f3lares desde el 2012.<\/p>\n

El Fondo avisa adem\u00e1s eventuales secuelas por probables ca\u00eddas en los precios del petr\u00f3leo; por bajones en la demanda mundial de ejercerse presi\u00f3n del d\u00f3lar sobre el renminbi chino y por la normalizaci\u00f3n de la tasa de la Reserva Federal. En medio de tales retos, pronostica crecimiento promedio del PIB de 3,2 % anual hasta el 2022 por debajo de su potencial \u2013un crecimiento de \u201calas de cucaracha\u201d\u2013, aunque se sabe que para naciones-commodity como Colombia lo que define es el riesgo-pa\u00eds, o Embi, que ronda los 200 puntos.<\/p>\n

En tanto el ministro C\u00e1rdenas transpira optimismo, al problem\u00e1tico panorama se le receta, como Hommes, \u201cfomentar comercio con \u00c1frica\u201d; o \u201cacoger extranjeros que se enamoran de colombianas y vienen a trabajar\u201d; o m\u00e1s libre comercio; o m\u00e1s confianza inversionista, como pide Santiago Montenegro; o mejorar la calidad de la educaci\u00f3n; o elevar la productividad multifactorial, cuyas fuentes iniciales ser\u00edan, seg\u00fan el FMI, el \u201cdividendo de la paz\u201d y las v\u00edas 4G, cuya demora ya asemeja par\u00e1lisis.<\/p>\n

El dilema, entre ca\u00edda en picada o mediocre crecimiento, es el mismo del debate internacional econ\u00f3mico: similar a una torre de Babel, causada por la br\u00fajula trastornada de la globalizaci\u00f3n financiera, presente tambi\u00e9n en abigarradas movilizaciones sociales de rebeld\u00eda. En eso vamos\u2026<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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